融亿操盘胡俞越：期货市场是市场经济的“探路石”与“试金石”

　　期货日报网讯（记者赵彬）在3月21日举行的北京大学经济学院金融与投资期货年会24周年论坛上，北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越发表主旨演讲，系统阐述了中国期货市场的发展历程、大宗商品市场面临的挑战与应对之策。

　　胡俞越认为，期货市场是市场经济的“探路石”和“试金石”。1990年郑州粮食批发市场引入期货交易机制，与当年沪深证券交易所的诞生一道，成为冲破计划经济桎梏的“第一道曙光”。1992年南方谈话后，社会主义市场经济体制得以确立，证券期货市场成为市场经济的“报春鸟”。

　　回顾改革开放历程，胡俞越认为，1978年以来，中国GDP从3679亿元增长至2025年的140万亿元，规模扩大381倍，人均GDP突破1.39万美元，第三产业占比升至57.7%，对世界经济增长贡献率达30%。但与此同时，也出现了计划经济思维惯性、政府与市场关系待理顺、民营经济发展不足等问题，存在背离市场经济的隐忧。

　　针对当前大宗商品市场形势，胡俞越分析了地缘冲突对市场的冲击。他指出，俄乌冲突已成为近年来最大的“灰犀牛”事件，伊朗冲突则成为当前全球原油市场的最大地缘风险。若霍尔木兹海峡被封锁，全球约20%原油海运贸易将中断，油价可能上探130美元/桶~150美元/桶，并通过能源、化工、农产品等链条向全市场传导。

　　胡俞越强调，面对俄乌冲突、美伊冲突等复杂多变的不确定性带来的全球产业链重构，中国亟需构建大宗商品安全体系。他提出，应健全国内外供给保障体系，扩大进口来源多元化，支持战略性资源的国际化配置；打通产业链、构筑供应链、提升价值链，将期货市场作为现代供应链的枢纽环节；推动场内期货与场外市场结合，期货公司需“放下身段接地气”，实现期现联动服务实体经济。

　　此外，胡俞越还谈及了自己对2026年国内期货市场的“十大猜想”，涵盖“十五五”政策引领、对外开放升级、上市公司规模化套保、行业并购重组、科技赋能转型等多个方向。他认为，在国务院办公厅转发的《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》指引下，期货市场将迎来高质量发展的重要机遇期，同时也需防范陷入“塔西佗陷阱”“中等收入陷阱”和“修昔底德陷阱”的风险。